当前位置: 首页 > 哪里买女用春药 > 恩华药业:现有品种稳增 新品获批将注入增长动能

恩华药业:现有品种稳增 新品获批将注入增长动能


地图标题 / 2020-05-01

  虽然药属于政府管制类特殊药品,定点生产资格证书审批严格,但推陈出新依然是药企业绩保持持续增长的核心动力。右美托咪定用于诱导和维持,具有镇静和镇痛作用,我们预计其将是公司系列待批新品中最早获批品种,估计今年3季度获得注册批件。

  恒瑞2009年获得该药的注册批件,2010年开始销售,去年销售额约几千万,增速超过100%。与相比,右美托的镇痛疗效明显,并且无显著的呼吸抑制。公司药现有销售渠道成熟,我们预计该药上市后亦将获得良好的增长,对公司业绩产生持续的推动作用。

  制剂在公司工业销售额中占比接近50%,去年销售额约2.85亿元,在公司整体业务中净利润占比也大致在50%。主要品种中,力月西去年销售额约1.6亿元,在咪唑达仑细分市场占有率约为80%。我们预计今年将继续平稳增长,全年销售额增速约为20%。福尔利去年销售收入接近8000万,目前市场占有率也超过80%。作为脂肪乳剂独家品种,相比普通水针剂,显著降低静脉炎的并发症发生率,预计今年销售额增速在20-25%之间。氟马西尼去年销售收入约3300万,预计今年销售收入增长10-15%。

  精神科药品在公司工业销售额中比重低于药品约10个百分点,不到40%。受制于国内对精神科疾病的认知水平和就诊率,精神科药品整体增速要低于类药品。思利舒去年销售额约9400万,预计今年增速在10-15%的区间内。齐拉西酮由于基数较低(去年销售额约为2800万),今年仍有望维持较高的增长势头,全年增速预计将达40%。

  3.投资建议由于精神类药品在生产、销售等环节国家都有严格的管制,短期内市场格局变化不大,公司业绩增长较为平稳且有保障。未来可能获批的右美托咪定目前仅有恒瑞一家生产,丙泊酚竞争较为激烈,但后者市场容量较大,芬太尼系列的陆续获批都将对公司业绩产生持续的刺激作用。我们预计公司2011-2012年EPS分别为0.45、0.60,对应当前股价市盈率为47、35倍。虽然目前估值并不便宜,但考虑到公司长期成长性,给予谨慎推荐评级。

  全景网刊登此文目的在于传播更多信息,与本网站立场无关并谢绝转载!全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性,本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性,数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,不作为任何买与卖的建议,并请自行核实相关内容。据此操作,风险自担。

  银河证券-恩华药业-002262-现有品种稳定增长,新品获批将注入增长动能-110727.pdf

相关文章

推荐阅读